群益证券 AI周报|OpenAI关停Sora；我国日均词元调用达140万亿次以上

上线不到一年半，OpenAI 关停 Sora

当地时间 3 月 24 日，OpenAI 宣布关闭 Sora 消费端应用、开发者版本及 ChatGPT 内嵌视频功能。这款 2024 年底发布时 5 天下载量破百万的明星产品，正式退出历史舞台。据路透社爆料，就在宣布前半小时，迪士尼团队还在与 OpenAI 探讨项目合作。会议结束仅 30 分钟，合作方就获知项目终止，此前双方宣布的 10 亿美元合作随之终止。按照原计划，迪士尼将授权超 200 个角色用于 AI 视频生成，合作期限三年。

【点评】Sora 的下滑早有迹象。2025 年 12 月下载量下滑 32%，今年 1 月再跌 45%。更关键的是算力。生成视频比文字、图片都贵得多。OpenAI 刚完成 110 亿美元融资，估值达 7300 亿美元，每分算力都要接受投资人审视。此前应用主管明确表示停止被支线任务分散，激进转向编码和企业用户。

我国日均词元调用攀升至140万亿次以上

据央视新闻报道，在中国发展高层论坛 2026 年年会上，国家数据局局长刘烈宏表示，Token“词元”不仅是智能时代的价值锚点，更是连接技术供给与商业需求的结算单位，为商业模式的落地提供了可量化的可能。这从官方角度给出了 Token 的中文翻译：词元。刘烈宏透露，截至 2026 年 3 月，我国日均词元调用量已攀升至140万亿次以上，这一数字较2024年初的1000亿次实现千倍跃升；即便与2025年底的100万亿次相比，短短三个月内增幅亦超过四成。

【点评】在人工智能系统中，词元是模型处理信息的最小单元，词元调用量不仅反映模型的使用活跃度，更是评估人工智能产业实际价值创造能力的重要指标。刘烈宏指出，一套以 Token计费为基础的新型商业逻辑正在加速演进。

黄仁勋称每个人都应该尝试使用AI

英伟达GTC大会结束后，英伟达CEO黄仁勋参加了一个播客访谈。黄仁勋在播客中建议，每个人都去学习使用AI。他表示，未来每个木匠都将是一个编码员，同时也是建筑师，AI将使他们能为客户带来更多价值。未来每个会计师同时也会是财务分析师和财务顾问，各种职业都将得到升华。而对于编码员而言，人数将会增长，可能会从3000万人增加到10亿人。

【点评】随着AI降低编码难度，更多人能进行编程了。使用AI能帮助人们提高一些工作的效率。至于普通人也会编程后，是否会降低软件工程师的竞争力，是另一个话题。就英伟达而言，黄仁勋认为，公司的软件工程师不会减少，反而会增加，他并不在乎软件工程师写了多少代码，在乎的是他们能解决的问题。

阿里蔡崇信：CEO 岗位永远不会被 AI 取代

3 月 25 日，在西门子 RXD 大会上，阿里巴巴集团主席蔡崇信与西门子高管对话时明确表示，AI 不会取代 CEO，该岗位永远安全。蔡崇信指出，AI 已从信息工具进化为可独立规划、推理、执行复杂任务的虚拟员工，阿里巴巴核心战略为 AI 驱动一切。他提到，依托开源智能体框架 OpenClaw，团队已搭建出由多个智能体协同工作的虚拟员工组合，可完成信息筛选、观点提炼、内容创作与校验等工作。

【点评】关于 AI 对经济与就业的影响，蔡崇信给出具体数据：全球经济规模约 110 万亿美元，劳动力占比 60%，其中约三分之二为知识型白领，近 50 万亿美元的市场价值有望被智能体重构或提升。他认为，AI 可辅助 CEO 处理更多事务，使其聚焦战略规划与长期发展，而非替代岗位本身。

Arm发布公司首款自研芯片

当地时间3月24日，Arm发布了公司首款自主研发的芯片。Arm将这款新型数据中心中央处理器命名为AGICPU，Meta成为该产品的首家客户。此前Arm的主营业务是将其指令集授权给全球的芯片制造商，并从每颗采用其设计的芯片中收取专利费。Arm首席执行官ReneHaas表示，AI从根本上重塑了计算的构建与部署，代理式计算正进一步加速这一变革。

【点评】Arm的这款CPU是为AI工作负载而设计，这是该公司把握AI机遇的最新动作。此次自研芯片的推出标志着Arm将和客户展开竞争。在当前数据中心客户寻求多种芯片方案的情况下，Arm有机会拓展市场。Meta此次表示，与Arm的合作将使Meta的软件堆栈和供应链拥有更大的灵活性。

周鸿祎对话刘慈欣，预判“百亿智能体”新物种时代

2026中国科幻大会上，360集团创始人周鸿祎与科幻作家刘慈欣、中国科学院高能物理研究所研究员张双南展开探讨。针对“普通人是否会沦为算法附庸”的担忧，刘慈欣表示，当AI接管大部分人类决策与社会运转时，探讨人类是进化还是退化已失去意义，因为文明的主体将发生改变，世界将不再受人类绝对控制。周鸿祎认为，人类保持主动权的重要技能将是品味、审美和判断力。未来不善于使用和管理智能体的人，可能会成为AI的附庸；善于打造、设计和管理智能体的人，依然能够掌握主动权。

【点评】技术本质上是在弥补人类的缺陷。在AI时代，人类真正的生态位是好奇心、想象力以及由此带来的创造力。对于AI带来的产业变化。目前的智能体已经展现出一定的自主性，“龙虾”在执行指令时不仅能自主搜寻工具，还能实时编写程序。编软件将变得碎片化，即用即编，即用即抛。业界预计，软件业在两三年内将发生重大改变。未来智能体不再仅仅是软件，而是地球上多出的“新物种”。

百度高管：超半数员工“养上龙虾”，预算不是问题

第一财经记者获悉，近日百度高管在与员工的内部座谈上透露，目前已有超过50%的百度员工“养上龙虾”，称（token）预算不是问题，相关投入不会单纯受限于预算，关键在于个人主动内化AI能力。当方向进一步明确后，公司将进行整体规划与资源聚焦，全力推动“从小虾变大虾”的演进，并配备必要的组织保障。

【点评】AI“养虾”的核心还是个人主动去内化AI，去提升AI能力，这是应对未来变革、保持个人价值的关键。活到老学到老、持续掌握AI技能、不停地去成长，才是缓解焦虑、实现个人成长的根本途径。对企业而言，从底层能力到C端入口、P端应用，再到B端服务，更需要进行全面思考和部署。

OpenAI 在投资者文件中将对微软的依赖列为风险

在一份类似 IPO 招股书的文件中，OpenAI 表示，其与微软的紧密关系可能对业务构成潜在风险，并向投资者指出，这家软件公司为其提供了相当大一部分融资与算力支持。这份财务文件是 OpenAI 在近期创纪录融资轮中向潜在投资者出具的。文件中专门设有与交易相关的风险和与业务相关的风险章节。

【点评】上月，OpenAI 宣布获得亚马逊、英伟达、软银等战略伙伴的 1100 亿美元融资。据知情人士透露，该公司正联合合作银行，面向更广泛的投资者群体额外募集 100 亿美元承诺资金，这部分融资预计将于 3 月底完成交割。

传月之暗面考虑赴香港进行 IPO

有媒体消息称，Kimi 开发者月之暗面正处于考虑在香港进行首次公开招股（IPO）的早期阶段，希望抓住投资者对人工智能 AI 兴趣日益浓厚的时机。知情人士说，该公司已经与中金公司和高盛集团就潜在 IPO 事宜进行过磋商。不过，相关事项仍在进行之中，最终会否进行 IPO 尚不确定。月之暗面和高盛方面均不予评论，中金公司未发表任何回应。

【点评】此前月之暗面一直通过非公开市场筹集资金。本月早些时候据知情人士透露，月之暗面寻求筹集至高 10 亿美元资金，这家初创公司的估值将达到约 180 亿美元；而今年早些时候该公司已获得逾 7 亿美元融资。

速腾聚创最新季度机器人业务收入占比过半

3月25日晚间，激光雷达公司速腾聚创发布2025年第四季度及全年业绩，该公司全年录得净亏损1.45亿元，但第四季度录得首次季度盈利，且机器人业务首次提供了一半以上季度收入。该季度速腾聚创净利润1.04亿元，机器人产品销量22.12万台，机器人产品销量同比增长2565.1%。全年速腾聚创用于机器人及其他产品、用于ADAS（辅助驾驶）的激光雷达销量分别为30.3万台、60.9万台，增速分别为1141.8%、17.2%。

【点评】机器人产品的快速上量，让激光雷达公司的收入结构开始发生明显改变。另一家激光雷达公司禾赛科技也有类似情况，去年该公司机器人产品出货量虽然占比较低，但增速也比ADAS业务快。不过，目前给激光雷达公司带来订单的主要还是各种已大量生产的机器人，并非热度颇大的人形机器人等新兴品类。但业界认为具身智能将成为下一个重要市场。

腾讯云将MaaS平台升级为TokenHub

3月27日，在腾讯云上海峰会上，腾讯云对外发布Agent（智能体）产品全景图，升级MaaS（模型即服务）平台为TokenHub，并推出企业级Agent Infra治理方案。腾讯云副总裁吴运声表示，Agent全景图覆盖Infra、模型与生态、场景及应用、安全五大维度，涵盖个人提效、办公提效、研发提效等多场景。同时，开放涵盖腾讯自研Skills、开源SkillsHub及微信、企业微信等在内的技能生态。

【点评】面对token（词元）消耗量增加带来的机遇，国内多家云厂商近期均有动作。腾讯云将MaaS平台升级为TokenHub之前，阿里已成立Alibaba Token Hub事业群，以“创造token、输送token、应用token”为核心目标，由CEO吴泳铭亲自挂帅。不过，业内对token消耗量增加带来的机遇仍有冷思考，认为用户总会追求价格更低的token，对平台没有忠诚度。

博鳌论坛热议医疗健康领域AI应用的风险

在今年的博鳌亚洲论坛，“AI+健康”的应用和治理被设置为一个单独的分论坛议题，多名参会的业界专家都认为，AI给医疗健康领域带来了明显的效率提升，但同时也提醒，要谨慎看待AI应用。多名业界专家认为，AI在医疗健康领域应用的风险和卡点集中在数据流通、决策主体和AI可靠性方面。数据方面，既要保护个人隐私又要保障数据流通；决策主体方面，人不能把责任推卸给AI；可靠性方面，AI“黑匣子”的透明度还要提升。

【点评】AI在医疗健康领域的应用要谨慎，原因是AI一旦出错，可能造成严重后果。此外，尤其需要思考的是，人类有价值观追求，但AI不一定有，牵扯到人性和道德时，AI不能代替完全人类。红十字国际委员会主席中国事务个人特使、东亚地区代表处主任史德林提出，要坚持的一个核心原则是，AI至少要无害。

五一视界推出“物理直觉”世界模型

3月26日，五一视界（06651.HK)发布“物理直觉”世界模型。“物理直觉”内嵌于模型推理的底层逻辑，使得生成与推演过程能始终遵循因果物理一致性，实现全要素物理交互闭环，并可用于工程验证优化。在技术架构上，这款模型围绕物理AI，构建了“重建与生成、训练与部署、预测与规划”三大模块。

【点评】AI正在从数字世界向真实的物理世界演进，机器人和自动驾驶汽车是人工智能在物理世界的主要载体。当下主流视觉模型虽然能产出逼真画面，但经常违反物理定律，难以直接部署在机器人领域。因此，面向真实物理环境的世界模型被视作AI领域最前沿的研究方向之一，中国和美国企业都在尝试在这一领域实现突破。

蚂蚁与美年就AI项目达成战略合作

3月23日，蚂蚁健康与美年健康（002044.SZ）达成全面战略合作。美年健康每年体检人次约3000万，蚂蚁阿福目前用户破亿。这次的合作是AI健康基础设施与国民健康AI入口的一次融合。合作初期，用户在蚂蚁阿福App中授权“健康小美”后，即可查询自己过去三年的美年体检报告并让AI解读。双方准备将体检、咨询、问诊、购药、支付、保障、健管等链路打通，进一步迭代AI医疗健康服务平台。

【点评】人口老龄化已经成为趋势，这伴随着慢性病高发以及居民健康意识持续提升。以预防医学和长期健康管理为核心的新型医疗健康服务产业迎来重要发展机遇。AI技术的推广，有望缓解医疗资源紧张，提升医生诊断效率的同时，帮助居民更好地理解和掌握自己的健康状况。政策在推动居民诊疗的关口前移，日新月异的AI技术将发挥越来越重要的作用。

智能戒指领域来了新玩家

3 月 27 日，追觅在AI智能硬件招商会期间，与超过五十家经销商签订年度合作框架。AI智能戒指在后疫情时代逐步成为健康管理的重要终端形态。追觅全球AI硬件事业群总裁潘志东表示，当前AI智能穿戴市场迎来爆发式增长，全球智能可穿戴市场规模预计2034年达4317.4亿美元，智能戒指品类46.9%的复合年增长率远超行业平均增速。“我们主张，所有的硬件都值得用 AI 重新做一遍。”

【点评】在智能戒指这个赛道，中国企业并不是全球市场的头部玩家。据IDC等机构数据，芬兰品牌Oura以接近七成的份额位居全球首位，而印度企业Ultrahuman也跑在中国企业的前面。后疫情时代用户健康管理需求从 “被动治疗” 转向 “主动管理”，AI 智能戒指凭借轻便无感、精准监测的特性，俘获越来越多的消费者。在这个日渐重要的赛道，中国企业需要奋起直追。

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